Los mercados de bonos y acciones están de acuerdo: las tasas de interés están subiendo, pero no mucho

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El jefe de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, dice que son posibles seis o siete aumentos de tasas este año, más de lo que esperan los mercados. Brian Snyder / Reuters / Alamy

En Wall Street, existe una discusión perenne sobre la percepción relativa de quienes luchan en el mercado de valores frente a quienes luchan en el mercado de bonos. Lo que he concluido de estas charlas es que ambos campos pueden recoger algo desde la perspectiva del otro.

La semana pasada proporciona algunos ejemplos de las diferentes opiniones de estos respectivos sectores de los mercados financieros. Las acciones continuaron su retroceso en 2022, ya que la Reserva Federal es ampliamente vista como un paso atrás en su política monetaria ultra acomodaticia, después de haber reconocido tardíamente que la inflación es evidente para todos los demás.

Mientras tanto, el fuerte aumento en los rendimientos de los bonos ha encontrado resistencia en torno a sus recientes niveles de marea alta. Y aunque los mercados de renta fija están de acuerdo en la casi certeza de futuras subidas de tipos de interés de la Fed, esperan que esos tipos alcancen niveles relativamente modestos. Además, el mercado ve que el objetivo de tasas de la Fed está muy por debajo de la inflación, incluso por debajo del objetivo a largo plazo del banco central del 2%, sin mencionar el aumento del 7% en los precios al consumidor en los últimos 12 meses.

Una serie de oradores de la Fed confirmaron ampliamente las expectativas generalizadas del mercado de aumentos de tres cuartos de punto porcentual en el objetivo de fondos federales desde el rango actual de 0% a 0,25% este año. Al final de la semana, según el sitio web FedWatch de CME, el mercado de futuros de fondos federales pronosticaba una probabilidad del 60% de una cuarta alza para diciembre, mientras que el director ejecutivo de JPMorgan, Chase Jamie Dimon, dijo el viernes que podría haber seis o siete alzas este año. año.

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