Opinión: invierta en Google si lo desea, pero esa división de acciones no es una razón sólida para ser optimista

CHAPEL HILL, NC – La división de acciones de 20 por 1 recién anunciada de Alphabet no es el augurio alcista que los inversores pretenden.

Hay dos argumentos principales que explican por qué esta división de acciones es alcista para la empresa GOOG, + 8,00 % GOOGL, + 8,21 %, la empresa matriz de Google. Tampoco es convincente. Si compró las acciones debido a ese anuncio, debería reconsiderarlo.

Mito n.° 1: una división de acciones indica confianza corporativa en el futuro

Este mito se basa al menos en evidencia histórica sólida. Se ha convertido en un mito en los últimos años porque los mercados han cambiado fundamentalmente.

Una división de acciones solía ser un augurio alcista porque indicaba que la gerencia confiaba en que sus acciones aumentarían posteriormente. Los investigadores plantearon la hipótesis de que los gerentes de una empresa tenían un “punto óptimo” vagamente definido en el que querían que sus acciones se cotizaran, a menudo alrededor de $ 50 a $ 75 por acción. Si su precio estaba muy por encima de eso, dividirían sus acciones solo si creían que el precio no volvería a caer en ese rango.

Este efecto de señalización se ha vuelto mucho más débil en los últimos años por varias razones. Una es que las acciones de alto precio no presentan ningún obstáculo para los inversores institucionales, que han llegado a dominar cada vez más el mercado. La segunda es que los inversores minoristas con cantidades relativamente pequeñas para invertir ahora pueden comprar acciones fraccionarias a través de grandes empresas como Fidelity y Charles Schwab SCHW, -0,38%. Por lo tanto, no hay nada que les impida invertir en una acción tan cara como la de Google actualmente, a alrededor de $ 3,000 por acción.

Este gráfico refleja la disminución de la importancia de las divisiones de acciones. El gráfico muestra la cantidad de acciones de alto precio entre las acciones del índice S&P 500, tanto en 2010 como en la actualidad. Actualmente, por ejemplo, más de la mitad de las acciones del índice cotizan a más de 100 dólares, frente a solo 20 a finales de 2010.

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