Tasas de interés: ¿cómo responderá el mercado de valores a un aumento del 0,5%?

La Reserva Federal está considerando un aumento de la tasa de interés en su reunión de marzo que podría llegar al 0,5%. No hemos tenido un aumento de tasas tan alto desde la caída de las puntocom en 2000. Si tuviéramos un aumento de tasas de medio punto, ¿cómo se comportaría el mercado de valores?

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El índice de precios al consumidor subió 0,6% en enero respecto al mes anterior y 7,5% vs. hace un año, la mayor ganancia anual desde febrero de 1982. El aumento de la inflación hizo que la Reserva Federal se volviera más agresiva. Los rendimientos del Tesoro aumentaron y el mercado de valores, particularmente el sector tecnológico, recibió una paliza.

A partir del martes, las probabilidades de una subida de tipos del 0,25 % al 0,50 % eran del 42 %, en comparación con el 58 % de un aumento del 0,50 % al 0,75 %, según la herramienta FedWatch de CME Group, que rastrea los futuros de tipos de interés. Pero el jueves, las probabilidades de un aumento de un cuarto de punto eran más altas que las de un aumento de medio punto.

Rendimiento del mercado en torno a las subidas de tipos de interés

Un estudio realizado por Dow Jones Market Data analizó cómo reaccionaron los mercados a las últimas cinco subidas de tipos de interés del 0,50 % o más, tanto antes de que se anunciaran las subidas como en las semanas y meses posteriores. Los resultados están abajo.

Rentabilidad media (%) en torno a una subida de tipos de 50 puntos básicos o más

Índice
-1 M
-3 semanas
-2 semanas
-1 semana
+1 semana
+2 semanas
+3 semanas
+1 millón
+2 millones
+3 millones
+6 millones
+1 año

DJ Promedio Industrial
0,70 -0,52 -1,21 0,67 0,02 0,39 1,38 1,94 3,30 4,58 9,60 22,48

S&P 500
2,00 0,86 -0,83 0,96 -0,16 0,14 1,26 1,90 2,85 4,10 7,55 17,52

Índice compuesto NASDAQ
1,72 0,80 -3,01 -0,35 -0,37 -0,45 2,99 3,27 6,22 5,88 9,76 18,74

Russell 2000
1,01 0,94 -2,21 -0,44 -0,39 -0,53 1,97 1,98 3,58 3,00 6,90 15,87

Fuente: Datos de mercado de Dow Jones

Desde junio de 1989, ha habido un total de cinco subidas de tipos de 50 puntos básicos o más. La más reciente fue en mayo de 2000. Antes de eso, hubo tres aumentos de tasas del 0,5% en febrero de 1995, agosto de 1994 y mayo de 1994. Hubo un aumento de tasas del 0,75% en noviembre de 1994.

Como puede ver, los mercados reaccionaron negativamente a las subidas de tipos tanto dos semanas antes de que se anunciaran como dos semanas después. Pero después del período de dos semanas que siguió a las alzas, las acciones…

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