Los comerciantes de Bitcoin dicen que $ 34K fue el fondo, pero los datos dicen que es demasiado pronto para decirlo

El precio de Bitcoin (BTC) bajó un 23% en los ocho días posteriores a su fracaso en romper la resistencia de $ 45,000 el 16 de febrero. El fondo de $ 34,300 el 24 de febrero ocurrió justo después de que se intensificó el conflicto entre Rusia y Ucrania, lo que provocó una fuerte venta. apagado en activos de riesgo.

Si bien Bitcoin alcanzó su nivel más bajo en 30 días, las acciones asiáticas también se estaban ajustando al empeoramiento de las condiciones, un hecho evidenciado por el índice Hang Seng de Hong Kong que cayó un 3,5% y el Nikkei también alcanzó un mínimo de 15 meses.

Bitcoin/USD en FTX. Fuente: TradingView

La primera pregunta que uno debe responder es si las criptomonedas están reaccionando de forma exagerada en comparación con otros activos de riesgo. Efectivamente, la volatilidad de Bitcoin es mucho mayor que la de los mercados tradicionales, con un 62% anual.

A modo de comparación, el índice del mercado de valores de pequeña y mediana capitalización de los Estados Unidos Russell 2000 tiene una volatilidad anualizada del 30%. Mientras tanto, según lo medido por el índice MSCI China, la renta variable china se sitúa en un 32%.

Bitcoin/USD (púrpura, escala izquierda) vs. Índice Hang Seng (azul) y Russell 2000 (naranja)

Existe una alta correlación entre Bitcoin, el mercado de valores Hang Seng y el índice US Russell 2000. Una posible explicación son los objetivos de ajuste de la Reserva Federal de EE. UU. Al reducir las recompras de bonos y amenazar con aumentar las tasas de interés, la autoridad monetaria ha provocado un movimiento de “huida hacia la seguridad”.

A pesar de los rendimientos inexistentes ajustados por la inflación del 7,5%, los inversores a menudo buscan protección en las posiciones en efectivo en dólares estadounidenses y en los males del Tesoro. Esto es especialmente cierto durante los períodos de extrema incertidumbre.

Los comerciantes de futuros de Bitcoin son moderadamente bajistas

Para comprender cómo se posicionan los comerciantes profesionales, uno debe monitorear los derivados de Bitcoin. La prima anualizada de los futuros de Bitcoin debería oscilar entre el 5% y el 12% para compensar a los comerciantes por “bloquear” el dinero durante dos o tres meses hasta el vencimiento del contrato.

Futuros premium de Bitcoin a 3 meses. Fuente: Laevitas

Los niveles por debajo del 5 % son extremadamente bajistas, mientras que una prima anualizada por encima del 12 % indica optimismo. Como se muestra arriba, la prima de futuros cayó por debajo del 5 % el 9 de febrero, lo que demuestra la falta de confianza de los operadores profesionales.

Aunque el 2,5% actual…

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