Esta ‘combinación potencialmente venenosa’ significa olvidarse de comprar la caída de las acciones, dice el CIO de Neuberger

La amenaza de una alta inflación, el aumento de las tasas y el crecimiento acelerado podría convertirse en una “combinación potencialmente venenosa” para las acciones, lo que provocó una nueva llamada infraponderada a las acciones por parte de Erik Knutzen, director de inversiones de las carteras de clases de activos múltiples de Neuberger Berman.

Con el índice S&P 500 SPX, +0,71 % más que un 6 % más alto desde que Rusia invadió Ucrania, Knutzen ve la necesidad de cautela en las acciones durante los próximos 12 meses, y cree que los inversores deberían olvidarse de la “mentalidad de compra en caída” de los dos últimos años y empiezan a “desvanecerse” los repuntes del mercado de valores.

“Una inflación más alta generalmente exige tasas de interés más altas y políticas más estrictas de los bancos centrales”, escribió Knutzen en una nota para clientes el domingo.

en un gráfico: Cierta ‘complacencia’ en el mercado de valores después del ‘retroceso casi perfecto’ de la liquidación del S&P 500: observador de gráficos

Además, aunque históricamente el estallido de la guerra tiende a generar una presión temporal sobre las acciones, la oficina de inversiones de Neuberger Berman ha estado argumentando durante un tiempo que este conflicto puede resultar diferente, en gran parte debido a la considerable influencia de Rusia y Ucrania sobre el petróleo global BRN00, -2.55 % CL.1, -9.21%, mercados de energía y granos.

La “crisis de Ucrania exacerba directamente los desafíos fundamentales que los inversores ya estaban enfrentando: inflación alta y problemática en medio de un crecimiento económico debilitado”, escribió.

Es más, una serie de funcionarios de la Reserva Federal han estado hablando de aumentos de tasas potencialmente anticipados este año para controlar más rápidamente la inflación. La presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, dijo la semana pasada que la tasa de los fondos federales debería elevarse a alrededor del 2,5% este año.

“Las tasas más altas significan múltiplos de valoración más bajos, mientras que el menor crecimiento y el aumento de los costos reducen los ingresos y las ganancias de muchas empresas”, escribió Knutzen, y agregó que ese entorno podría ser particularmente difícil debido a las acciones de crecimiento.

Sin embargo, si el banco central ve “alguna señal de éxito” en términos de enfriar la inflación con insignificante…

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