El rally bursátil que nadie vio venir se niega a ir en silencio

(Bloomberg) – Los fondos de cobertura desconfían de él, un grupo de estrategas dicen que está condenado y la Reserva Federal probablemente desearía que se detuviera. Pero un temible repunte del mercado de valores que ha estado causando ataques a los pronosticadores se niega a desaparecer.

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Un aumento en la última hora del viernes rescató una tercera semana consecutiva para el S&P 500, apenas, extendiendo una racha de acciones de EE. UU. que en ocasiones se ubicó entre las más fuertes de la última década. El indicador de referencia ha retrocedido más de la mitad de su caída desde principios de año, un shock para los comerciantes institucionales que pasaron la mayor parte de los últimos tres meses recortando riesgos.

“Mucha gente vendió en el camino a la baja y luego este aumento rápido, se lo perdieron”, dijo Craig Callahan, director ejecutivo de Icon Advisers Inc., por teléfono. “Así que creo que están tratando de desacreditarlo, como diciendo, ‘bueno, no me metí en eso, no debe ser real'”.

El caso del escepticismo sigue siendo fácil de hacer. Además de la guerra en Europa, los datos de empleo e inflación de esta semana reforzaron el argumento a favor de un ciclo de endurecimiento de la Reserva Federal más rápido. El mercado de bonos está lanzando advertencias sobre una recesión económica. Y se espera que la temporada de informes de ganancias que comenzará en dos semanas muestre una desaceleración drástica en las ganancias corporativas.

Entre los inversores sorprendidos cuando el S&P 500 saltó más del 10% en 11 sesiones hasta el martes se encontraban los fondos de cobertura. Los seguidos por Goldman Sachs Group Inc. deshicieron sus apuestas arriesgadas -recortar posiciones largas y cubrir posiciones cortas- en 15 de las primeras 21 sesiones de negociación de marzo. Para el martes, el monto en dólares de su eliminación de riesgos estaba a punto de sufrir la segunda reducción mensual más grande en cinco años, solo detrás de la reducción corta impulsada por Reddit en enero de 2021, según datos del corredor principal de la empresa.

La historia continúa

El patrón se repitió en JPMorgan Chase & Co., cuyos clientes de fondos de cobertura también vendieron en el último repunte.

“Acabamos de ver un repunte muy fuerte en las acciones que parece haber tomado a muchos por sorpresa, y que pocos parecen dispuestos a adoptar como una tendencia potencialmente persistente”, analistas de JPMorgan…

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