Los temores de recesión y el mercado de valores — ¿Es demasiado tarde para jugar a la defensiva?

Los temores de una recesión van en aumento a medida que la Reserva Federal se prepara para combatir la inflación. Muchos inversionistas del mercado de valores ya están jugando a la defensiva y pueden preguntarse si esas estrategias tienen más espacio para ejecutarse.

Pero primero, ¿qué tan grande es la preocupación de una recesión? Las búsquedas en Google del término han ido en aumento, según los datos de tendencias del gigante de las búsquedas que se muestran a continuación:

Google

El miedo es comprensible. Si bien el mercado laboral se mantiene sólido, la inflación, que alcanza su nivel más alto en cuatro décadas, tiene a los consumidores deprimidos, según las lecturas de sentimiento.

Fed jugando a ponerse al día

Se ve a la Reserva Federal luchando tardíamente para endurecer la política monetaria a un ritmo vertiginoso, incluido el potencial de aumentos múltiples y descomunales de medio punto porcentual en las tasas de interés. También está contemplando una liquidación mucho más rápida de su balance general que en 2017-2019.

Los funcionarios de la Fed, por supuesto, dicen que confían en que pueden endurecer la política y reducir la inflación sin colapsar la economía, logrando lo que los economistas denominan un “aterrizaje suave”. Hay escépticos prominentes, incluido el exsecretario del Tesoro, Larry Summers, cuyas primeras advertencias sobre el aumento de la inflación resultaron proféticas.

Palabras clave: La recesión es ahora el resultado “más probable” para la economía estadounidense, no un aterrizaje suave, dice Larry Summers

Ojos en la curva

Y luego está la curva de rendimiento.

El rendimiento de la nota del Tesoro a 2 años TMUBMUSD02Y, 2,451% se negoció brevemente por encima del rendimiento de la nota del Tesoro a 10 años TMUBMUSD10Y, 2,829% a principios de este mes. Una inversión más prolongada de esa medida de la curva se considera un indicador confiable de recesión, aunque otras medidas que han demostrado…

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