El mercado de valores está recibiendo una paliza. No terminará pronto.

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El mercado reaccionó violentamente al Comité Federal de Mercado Abierto, que elevó la tasa objetivo de los fondos federales en medio punto porcentual por segunda vez en este siglo. Imágenes de Spencer Platt/Getty

La incertidumbre en varios frentes y un mundo que cambia rápidamente (económica, geopolítica y de otro tipo) genera conocimientos conocidos, incógnitas conocidas e incógnitas desconocidas para los inversores, para citar la famosa perogrullada de Donald Rumsfeld durante el período previo a la guerra de Irak.

Las certezas interrelacionadas son que las tasas están subiendo, el crecimiento se está desacelerando y la inflación está afectando los presupuestos de los consumidores y los márgenes de las empresas. La magnitud de cada uno de los conocidos conocidos está en debate.

Las incógnitas conocidas incluyen la persistente pandemia de Covid-19 y el resultado de la guerra entre Rusia y Ucrania, en lo que se refiere a los precios de las materias primas y la charla no absurda de un conflicto más amplio y potencialmente desastroso.

Y las incógnitas desconocidas son solo eso: desconocidas. Pero el panorama general es el de un mercado que pasa rápidamente de recompensar el crecimiento a toda costa a valorar las ganancias y el flujo de efectivo por encima de todo. Las acciones y los sectores ganadores de la última década están en desgracia, y la marcha alcista en los precios de los bonos se está revirtiendo.

El mercado reaccionó violentamente al Comité Federal de Mercado Abierto, que elevó la tasa objetivo de los fondos federales en medio punto porcentual por segunda vez en este siglo. Los funcionarios detallaron los planes para reducir el balance inflado de la Reserva Federal, un proceso conocido como ajuste cuantitativo.

El S&P 500 subió un 3% después de la conferencia de prensa de Jerome Powell el miércoles por la tarde, una ganancia atribuida a que el presidente eliminó un aumento de la tasa de 0,75 puntos porcentuales para el…

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